Novo mercado de carbono da China para reduzir suas emissões:

O maior contribuinte mundial para as emissões de CO2 está agora implementando o maior mercado do mundo para reduzir essas emissões.

A China recentemente estabeleceu uma meta nacional de 'carbono dual' - atingir o pico de emissões de carbono até 2030 e alcançar a neutralidade de carbono até 2060. Esses objetivos ousados, uma parte do Visão política de 'civilização ecológica' do presidente Xi Jinping, estão sendo promovidos pelo recém-formado sistema nacional de comércio de emissões de CO2 do país - um sistema que aproveita as forças do mercado para alcançar reduções significativas nas emissões de CO2.

O sistema da China é conhecido como padrão de desempenho comercializável (TPS). Lançado em julho de 2021, este programa nacional sucede a programas-piloto regionais anteriores e deve contribuir com aproximadamente metade das reduções de emissões de CO2 da China até 2060. Atualmente, o TPS cobre apenas o setor de energia da China, mas uma vez totalmente implementado, abrangerá oito setores intensivos em carbono.

A análise econômica apóia os sistemas de comércio de emissões como uma forma econômica de reduzir as emissões. Esses sistemas estabelecem um mercado para licenças de emissão, onde cada licença dá direito a uma instalação coberta a uma determinada quantidade de emissões de um poluente (como CO2) dentro de um determinado período de tempo. O mercado cobra um preço por essas licenças e, como resultado, as instalações cobertas enfrentam um custo por suas emissões. O preço da permissão faz com que essas instalações “internalizem” o custo ambiental de suas emissões e, assim, as induz a emitir menos.

Uma atração dos sistemas de comércio de emissões é a provisão para o comércio. Em geral, as instalações para as quais os custos de conformidade são especialmente altos desejarão adquirir licenças de emissão no mercado para emitir mais, enquanto as instalações cujos custos são baixos ganharão vendendo algumas de suas licenças e reduzindo ainda mais as emissões. Os negócios beneficiam compradores e vendedores e fazem com que mais trabalho seja realizado por instalações cujos custos são especialmente baixos. Isso reduz os custos gerais da sociedade com a redução de emissões.

Embora os benefícios do comércio se apliquem tanto ao sistema de comércio de emissões da China quanto aos sistemas usados ​​em outros países, o TPS da China difere dos sistemas de comércio de emissões usados ​​em outros lugares. Outras nações tendem a empregar baseado em massa sistemas, nos quais a conformidade depende da manutenção do nível absoluto de emissões abaixo de algum valor - limite e comércio é um exemplo. Em contraste, o sistema da China é baseado na intensidade: a conformidade de uma instalação depende de a instalação atingir um nível de emissões intensidade - em outras palavras, sua relação emissões-produto - que não excede uma relação de referência definida pelo governo.

As instalações cobertas podem atingir a conformidade de três maneiras:

1. Reduzindo a intensidade das emissões.

2. Aquisição de licenças de emissão.

3. Reduzindo a produção pretendida.

Essa abordagem baseada na intensidade tem atrativos e limitações. Um atrativo é que o rigor efetivo do sistema - a fração pela qual uma instalação deve reduzir sua relação emissões-produto - não é influenciado pelos altos e baixos do ciclo de negócios. Em tempos de boom, uma instalação coberta que aumenta sua produção pretendida (de eletricidade, por exemplo) para atender às demandas do mercado receberá mais permissões de emissões, de acordo com o aumento na produção. Esse ajuste automático no número de licenças alocadas ajuda a reduzir a sensibilidade dos custos de conformidade ao estado da economia.

Este é um atrativo importante do TPS: quando as condições macroeconômicas mudam, os níveis de produção podem mudar sem alterar diretamente os custos de conformidade. Isso contrasta com cap and trade, em que a quantidade de emissões consistente com a conformidade não muda com base nas condições macroeconômicas.

Ao mesmo tempo, uma limitação do TPS é que ele atinge uma determinada redução nas emissões de CO2 a um custo um pouco mais alto do que limitar e negociar. A razão é que o TPS não explora a redução da produção tão completamente como limitar e negociar como um canal para reduzir as emissões. Isso ocorre porque a redução da produção envolve um sacrifício extra sob o TPS: o número de licenças de emissão alocadas diminui proporcionalmente com a escala da produção. Como resultado, as instalações cobertas devem contar muito mais com intensidades de emissões reduzidas como um canal para conformidade. Análises econômicas indicam que isso compromete a relação custo-benefício do TPS. Um recente papel estima que o custo de alcançar as reduções desejadas na primeira fase do TPS é cerca de 35% maior do que seria o caso em um sistema cap-and-trade equivalentemente rigoroso.

Outra limitação potencial do TPS é que ele deixa incerto os preços das licenças que o sistema irá produzir. Essa incerteza também se aplica a outros sistemas de comércio de emissões. O Ministério da Ecologia e Meio Ambiente da China, o ministério encarregado de implementar o TPS, está considerando seriamente a introdução de um piso para o preço da permissão. Para estabelecer o piso, o governo reduziria a oferta de permissões conforme necessário para evitar que o preço de mercado caísse abaixo do piso. A oferta poderia ser ajustada por meio de um leilão de permissões, onde o número de permissões ofertadas por meio do leilão seria definido em níveis consistentes com a manutenção dos preços acima do piso. Reduzir a incerteza sobre os preços das licenças pode ser uma bênção para os investidores nas indústrias de energia.

Embora muitos considerem o novo empreendimento TPS da China um bom começo, ainda há uma incerteza considerável sobre seus futuros impactos ambientais e econômicos. Espera-se que a primeira fase do TPS, apenas para o setor de energia, reduza as emissões do setor de energia em cerca de 5%. Os custos e impactos ambientais futuros dependerão do rigor dos benchmarks do setor de energia, bem como da escolha dos benchmarks para os setores adicionais a serem cobertos no futuro. No momento, os benchmarks futuros são incertos. É claro, porém, que o rigor do sistema precisaria ser aumentado substancialmente para que o TPS cumprisse seu objetivo de contribuir com metade das reduções de emissões de CO2 que a China precisa para cumprir sua meta de 2060 líquido-zero.

O TPS é uma parte crítica do esforço da China para lidar com a mudança climática. Este novo compromisso de política é uma grande promessa, mas muito permanece incerto sobre sua evolução futura. Ainda assim, esse esforço nacional é um grande passo à frente no compromisso da China com um futuro econômico verde.

Este artigo foi publicado originalmente no Fórum Econômico Mundial.