Nowy chiński rynek emisji dwutlenku węgla w celu zmniejszenia emisji:

Największy na świecie udziałowiec w emisji CO2 wdraża obecnie największy na świecie rynek redukcji takich emisji.

Chiny wyznaczyły niedawno krajowy cel „podwójnego węgla” – osiągnięcie szczytowych emisji dwutlenku węgla do 2030 r. i osiągnięcie neutralności węglowej do 2060 r. Te śmiałe cele są częścią Wizja polityki „ekologicznej cywilizacji” prezydenta Xi Jinpinga, są promowane przez nowo utworzony krajowy system handlu uprawnieniami do emisji CO2 – system, który wykorzystuje siły rynkowe do osiągnięcia znacznej redukcji emisji CO2.

Chiński system jest znany jako standard zbywalny wydajności (TPS). Rozpoczęty w lipcu 2021 r. ten ogólnokrajowy program zastępuje wcześniejsze regionalne programy pilotażowe i oczekuje się, że do 2 r. przyczyni się do około połowy redukcji emisji CO2060 w Chinach. Obecnie TPS obejmuje tylko chiński sektor energetyczny, ale po pełnym wdrożeniu obejmie osiem sektorów o wysokiej emisji dwutlenku węgla.

Analiza ekonomiczna wspiera systemy handlu uprawnieniami do emisji jako opłacalny sposób ograniczania emisji. Takie systemy tworzą rynek uprawnień do emisji, na którym każde uprawnienie uprawnia objęte zakładem do określonej ilości emisji zanieczyszczeń (takich jak CO2) w określonym czasie. Rynek określa cenę tych uprawnień, w wyniku czego objęte zakłady ponoszą koszty emisji. Cena uprawnień powoduje, że takie zakłady „internalizują” koszty środowiskowe ich emisji, a tym samym skłaniają je do mniejszej emisji.

Jedną z atrakcji systemów handlu uprawnieniami do emisji jest możliwość handlu. Ogólnie rzecz biorąc, zakłady, dla których koszty przestrzegania przepisów są szczególnie wysokie, będą chciały kupować uprawnienia do emisji na rynku, aby emitować więcej, podczas gdy zakłady, dla których koszty są niskie, zyskają na sprzedaży części uprawnień i dalszej redukcji emisji. Transakcje przynoszą korzyści zarówno kupującym, jak i sprzedającym i prowadzą do większej ilości pracy podejmowanej przez zakłady, których koszty są szczególnie niskie. Zmniejsza to ogólne koszty społeczeństwa związane z redukcją emisji.

Chociaż korzyści płynące z handlu dotyczą zarówno chińskiego systemu handlu uprawnieniami do emisji, jak i systemów stosowanych w innych krajach, chiński TPS różni się od systemów handlu uprawnieniami do emisji stosowanych w innych krajach. Inne narody mają tendencję do zatrudniania oparte na masie systemy, w których zgodność zależy od utrzymania bezwzględnego poziomu emisji poniżej pewnej wartości – przykładem jest cap-and-trade. W przeciwieństwie do chińskiego systemu: oparte na intensywności: zgodność obiektu zależy od osiągnięcia przez obiekt emisji intensywność – innymi słowy, stosunek emisji do produkcji – który nie przekracza wskaźnika ustalonego przez rząd.

Obiekty objęte gwarancją mogą osiągnąć zgodność na trzy sposoby:

1. Zmniejszenie intensywności emisji.

2. Zakup uprawnień do emisji.

3. Zmniejszenie zamierzonej produkcji.

To podejście oparte na intensywności ma zarówno zalety, jak i ograniczenia. Jedną z atrakcji jest to, że na efektywną rygorystyczność systemu – ułamek, o który zakład musi zmniejszyć swój współczynnik emisji do mocy – nie mają wpływu wzloty i upadki cyklu biznesowego. W czasach boomu zakład, który zwiększa swoją zamierzoną produkcję (na przykład energii elektrycznej), aby sprostać wymaganiom rynku, otrzyma więcej uprawnień do emisji, zgodnie ze wzrostem produkcji. Ta automatyczna korekta liczby przydzielanych uprawnień pomaga zmniejszyć wrażliwość kosztów przestrzegania przepisów na stan gospodarki.

Jest to ważna atrakcja TPS: gdy zmieniają się warunki makroekonomiczne, poziomy produkcji mogą się zmieniać bez bezpośredniej zmiany kosztów przestrzegania przepisów. Kontrastuje to z limitem i handlem, gdzie ilość emisji zgodna z wymogami nie zmienia się w zależności od warunków makroekonomicznych.

Jednocześnie ograniczenie TPS polega na tym, że osiąga daną redukcję emisji CO2 przy nieco wyższych kosztach niż limit i handel. Powodem jest to, że TPS nie wykorzystuje redukcji produkcji tak w pełni, jak cap and trade jako kanał redukcji emisji. Dzieje się tak, ponieważ zmniejszenie produkcji wiąże się z dodatkowym wyrzeczeniem w ramach TPS: liczba przydzielanych uprawnień do emisji zmniejsza się proporcjonalnie do skali produkcji. W rezultacie objęte nimi zakłady muszą w znacznie większym stopniu polegać na zmniejszonych intensywnościach emisji jako kanale zgodności. Analizy ekonomiczne wskazują, że zagraża to opłacalności TPS. Niedawny papier szacuje, że koszt osiągnięcia pożądanych redukcji w pierwszej fazie TPS jest o około 35% wyższy niż w przypadku równoważnie rygorystycznego systemu limitów i handlu.

Innym potencjalnym ograniczeniem TPS jest to, że nie ma pewności co do cen uprawnień, które system wygeneruje. Ta niepewność dotyczy również innych systemów handlu uprawnieniami do emisji. Chińskie Ministerstwo Ekologii i Środowiska, odpowiedzialne za wdrożenie TPS, poważnie rozważa wprowadzenie limitu cenowego uprawnień. Aby ustalić dolny limit, rząd ograniczyłby podaż uprawnień zgodnie z potrzebami, aby zapobiec spadkowi ceny rynkowej poniżej ceny minimalnej. Podaż mogłaby być regulowana poprzez aukcję uprawnień, w której liczba uprawnień oferowanych na aukcji byłaby ustalana na poziomach zgodnych z utrzymywaniem cen powyżej poziomu minimalnego. Zmniejszenie niepewności co do cen uprawnień może być dobrodziejstwem dla inwestorów z branży energetycznej.

Chociaż wielu uważa, że ​​nowe przedsięwzięcie TPS w Chinach ma dobry początek, pozostaje znaczna niepewność co do jego przyszłego wpływu na środowisko i gospodarkę. Oczekuje się, że pierwsza faza TPS, która dotyczy tylko sektora energetycznego, zmniejszy emisje sektora energetycznego o około 5%. Przyszłe koszty i wpływ na środowisko będą zależeć od rygorystyczności wskaźników referencyjnych dla sektora energetycznego, a także od wyboru wskaźników referencyjnych dla dodatkowych sektorów, które zostaną uwzględnione w przyszłości. Obecnie przyszłe benchmarki są niepewne. Jasne jest jednak, że rygorystyczność systemu musiałaby zostać znacznie zwiększona, aby TPS spełnił swój cel polegający na wniesieniu połowy redukcji emisji CO2, której Chiny potrzebują, aby osiągnąć cel zerowy netto na 2060 rok.

TPS jest kluczowym elementem chińskich wysiłków na rzecz przeciwdziałania zmianom klimatycznym. To nowe zobowiązanie polityczne jest bardzo obiecujące, ale wiele pozostaje niepewnych co do jego przyszłej ewolucji. Mimo to ten ogólnokrajowy wysiłek jest ważnym krokiem naprzód w zaangażowaniu Chin w zieloną przyszłość gospodarczą.

Artykuł pierwotnie ukazał się na Światowym Forum Ekonomicznym.