Il nuovo mercato cinese del carbonio per ridurre le sue emissioni:

Il più grande contributore mondiale alle emissioni di CO2 sta ora implementando il più grande mercato del mondo per ridurre tali emissioni.

La Cina ha recentemente stabilito un obiettivo nazionale "doppio carbonio": raggiungere il picco di emissioni di carbonio entro il 2030 e raggiungere la neutralità del carbonio entro il 2060. Questi obiettivi audaci, parte del La visione politica della "civiltà ecologica" del presidente Xi Jinping, sono promossi dal sistema nazionale di scambio delle emissioni di CO2 a livello nazionale di nuova costituzione, un sistema che sfrutta le forze di mercato per ottenere riduzioni significative delle emissioni di CO2.

Il sistema cinese è noto come standard di prestazione negoziabile (TPS). Lanciato nel luglio 2021, questo programma a livello nazionale succede ai precedenti programmi pilota regionali e si prevede che contribuirà a circa la metà delle riduzioni delle emissioni di CO2 della Cina entro il 2060. Attualmente il TPS copre solo il settore energetico cinese, ma una volta pienamente attuato comprenderà otto settori ad alta intensità di carbonio.

L'analisi economica supporta i sistemi di scambio di quote di emissione come un modo conveniente per ridurre le emissioni. Tali sistemi stabiliscono un mercato per le quote di emissione, in cui ciascuna quota autorizza un impianto coperto a una determinata quantità di emissioni di un inquinante (come la CO2) entro un determinato periodo di tempo. Il mercato fornisce un prezzo per queste quote e, di conseguenza, le strutture coperte devono sostenere un costo per le loro emissioni. Il prezzo delle quote fa sì che tali strutture "internalizzino" il costo ambientale delle loro emissioni e le induce quindi a emettere meno.

Un'attrazione dei sistemi di scambio di emissioni è la disposizione per lo scambio. In generale, le strutture per le quali i costi di conformità sono particolarmente elevati vorranno acquistare quote di emissione sul mercato per emettere di più, mentre le strutture per le quali i costi sono bassi guadagneranno vendendo parte delle loro quote e riducendo ulteriormente le emissioni. I commerci avvantaggiano sia gli acquirenti che i venditori e portano a una maggior parte del lavoro svolto da strutture i cui costi sono particolarmente bassi. Ciò riduce i costi complessivi della società per l'abbattimento delle emissioni.

Sebbene i vantaggi dello scambio si applichino sia al sistema di scambio di quote di emissione della Cina sia ai sistemi utilizzati in altri paesi, il TPS cinese differisce dai sistemi di scambio di quote di emissione utilizzati altrove. Altre nazioni hanno avuto la tendenza a impiegare basato sulla massa sistemi, in cui la conformità dipende dal mantenimento del livello assoluto di emissioni al di sotto di un certo valore: il cap-and-trade ne è un esempio. Al contrario, il sistema cinese è basato sull'intensità: la conformità di un impianto dipende dal raggiungimento di un'emissione da parte dell'impianto l'intensità – in altre parole, il suo rapporto emissioni-produzione – che non supera un rapporto di riferimento fissato dal governo.

Le strutture coperte possono ottenere la conformità in tre modi:

1. Ridurre l'intensità delle emissioni.

2. Acquisto di quote di emissione.

3. Ridurre l'output previsto.

Questo approccio basato sull'intensità ha sia attrazioni che limiti. Un'attrazione è che l'effettiva severità del sistema – la frazione con cui un impianto deve ridurre il proprio rapporto emissioni-produzione – non è influenzata dagli alti e bassi del ciclo economico. In tempi di boom, un impianto coperto che aumenta la produzione prevista (di elettricità, ad esempio) per soddisfare la domanda del mercato riceverà più quote di emissioni, in linea con l'aumento della produzione. Questo adeguamento automatico del numero di quote assegnate contribuisce a ridurre la sensibilità dei costi di adeguamento allo stato dell'economia.

Questa è un'attrazione importante del TPS: quando le condizioni macroeconomiche cambiano, i livelli di produzione possono cambiare senza modificare direttamente i costi di conformità. Ciò contrasta con il cap and trade, dove la quantità di emissioni coerente con la conformità non cambia in base alle condizioni macroeconomiche.

Allo stesso tempo, un limite del TPS è che ottiene una data riduzione delle emissioni di CO2 a un costo leggermente superiore rispetto al cap and trade. Il motivo è che il TPS non sfrutta appieno la riduzione della produzione quanto il cap and trade come canale per ridurre le emissioni. Questo perché la riduzione della produzione comporta un sacrificio in più nell'ambito del TPS: il numero di quote di emissione assegnate diminuisce proporzionalmente all'entità della produzione. Di conseguenza, le strutture coperte devono fare molto più affidamento su intensità di emissioni ridotte come canale per la conformità. Le analisi economiche indicano che ciò compromette l'efficacia in termini di costi del TPS. Un recente carta stima che il costo per ottenere le riduzioni desiderate nella prima fase del TPS sia di circa il 35% superiore a quello che sarebbe il caso in un sistema cap-and-trade altrettanto rigoroso.

Un'altra potenziale limitazione del TPS è che lascia incerti i prezzi delle quote che il sistema produrrà. Questa incertezza si applica anche ad altri sistemi di scambio di quote di emissione. Il ministero cinese dell'ecologia e dell'ambiente, il ministero incaricato dell'attuazione del TPS, sta seriamente valutando l'introduzione di un prezzo minimo di indennità. Per stabilire il minimo, il governo ridurrebbe l'offerta di quote necessarie per evitare che il prezzo di mercato scenda al di sotto del prezzo minimo. L'offerta potrebbe essere adeguata tramite un'asta di quote, in cui il numero di quote offerte tramite asta sarebbe fissato a livelli coerenti con il mantenimento dei prezzi al di sopra del minimo. Ridurre l'incertezza sui prezzi delle quote può essere un vantaggio per gli investitori nei settori dell'energia.

Sebbene molti considerino la nuova impresa cinese TPS come un buon inizio, permane una notevole incertezza sui suoi futuri impatti ambientali ed economici. Si prevede che la prima fase del TPS, riservata al solo settore energetico, ridurrà le emissioni del settore energetico di circa il 5%. I costi futuri e gli impatti ambientali dipenderanno dal rigore dei parametri di riferimento del settore energetico e dalla scelta dei parametri di riferimento per i settori aggiuntivi da coprire in futuro. Al momento, i benchmark futuri sono incerti. È chiaro, tuttavia, che la severità del sistema dovrebbe essere aumentata in modo sostanziale affinché il TPS raggiunga il suo obiettivo di contribuire alla metà delle riduzioni delle emissioni di CO2 di cui la Cina ha bisogno per raggiungere il suo obiettivo di zero netto per il 2060.

Il TPS è una parte fondamentale dello sforzo della Cina per affrontare il cambiamento climatico. Questo nuovo impegno politico è molto promettente, ma molto rimane incerto sulla sua evoluzione futura. Tuttavia, questo sforzo a livello nazionale è un importante passo avanti nell'impegno della Cina per un futuro economico verde.

Questo articolo è apparso originariamente sul World Economic Forum.